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发表于 2020-11-14 03:04:13 | 显示全部楼层 |阅读模式
蚕丝被

投资概要

GrowGeneration一直是一个有趣的公司随着管理层的收购和新建门店销售额飙升

GrowGeneration的财务状况良好有能力通过出售自己的高价来继续增长

就目前而言GrowGeneration正在为合适的投资者提供投资机会

说到大麻市场许多投资者一般更倾向于直接投资大麻公司不过这并非进入该行业的唯一途径有一种方法是投资一家大麻服务公司这样既能驾驭市场趋势走高又能避免行业供应过剩和周期性价格不佳等问题

一个很好的例子就是GrowGeneration(代码:GRWG)与单纯经营的大麻公司不同GrowGeneration专注于购买和开设零售店销售迎合大麻行业需求的产品目前该公司的股价看起来昂贵但该公司经历的高增长率可能使其成为一个值得投资者考虑的长期投资目标

更深入地审视GrowGeneration

GrowGeneration的核心是建立、购买和经营零售场所huobi官网huobi官网出售对大麻种植者至关重要的商业和娱乐产品例如2020年的销售额中估计有60%来自消耗品消耗品包括营养素和添加剂牛犇交易所app下载安装仅这两项就占了公司销售额的27%GrowGeneration另外40%的收入来自非消耗品其中包括照明产品占公司销售额的21%以及环境控制产品占公司销售额的14%eco下载app挖矿该公司最出名的是其水培栽培系统以及建立和维护这些系统所需的所有要素

近年来GrowGeneration的管理层一直肩负着增长的使命2018年该公司的营收仅为2900万美元2019年这一数字增长了175%达到7973万美元这得益于该公司新开了10家新店以及2018年收购/开业的8家门店的全年销售额以及同年该公司启动的电子商务业务abs数字货币是谁发行的

事实上仅在2019年GrowGeneration的在线销售额就达476万美元值得一提的是并非所有的业务增长都来自于开设和收购新店它还受益于不断增长的同店销售额

2019年同店销售额惊人地增长了364%

今年第一季度同店销售额同比增长581%而今年第二季度这一数字为49%

随着收入的增长GrowGeneration公司的亏损也在扩大2018年该业务净亏损507万美元去年实现净利润188万美元EBITDA也呈现类似趋势从-82万美元增至664万美元运营现金流从154万美元降至334万美元数字货币怎么上市是GrowGeneration2018年以来出现的少数几个恶化的指标之一不过值得一提的是这种恶化是由营运资本的变化推动的若剔除营运资本变动营运现金流将从-165万美元改善至632万美元与EBITDA的改善大致相当

今年GrowGeneration的管理层继续投资于增长截至今年第二季度末该公司在美国6个州拥有28家门店不过通过一系列收购情况进一步发生了变化10月12日GrowGeneration的管理层宣布收购水培仓库为其带来了约500万美元的年销售额年收入同比增长了约50%10月20日公司收购了“大绿番茄”两家店年销售额近1600万美元11月2日管理层宣布收购美国第三大水培园艺中心GrowBiz旗下的5家商店仅这一项就能带来约5000万美元的年收入并将公司在加州和俄勒冈州的门店数量分别增加到10家和2家加起来这应该相当于36家左右的商店

由于这些收购目前还不清楚GrowGeneration2020年剩余时间的前景如何但管理层提供的最新指引要求营收在17亿美元至175亿美元之间2021年销售额应在245亿至26亿美元之间EBITDA在2600万至2800万美元之间物联网数字货币田茂国明年将有22家新店在筹备中管理层称这将有助于到明年年底该公司的门店总数达到50多家

令人惊讶的是GrowGeneration已经能够在实现这一目标的同时实现负净债务相反该公司的增长战略集中于发行新股以负担收购商店的费用例如回溯到2018年该公司年底的流通股为2795万股

2019年这一数字飙升至3682万截至今年第二季度末这一数字为3862万GrowGeneration的管理层之所以能够这样做是因为其的交易倍数很高例如目前我们根据该公司9478亿美元的市值计算出来的远期价格/营运现金流的倍数约为351倍这是基于2021年的预计营运现金流计算的前提是该指标在调整营运资本变化后仍能反映EBITDA这是相当昂贵的但目前市场似乎满足于这种权衡

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